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黃金走勢艱難,美元供需平衡受到挑戰

關鍵詞:美元供需平衡

4月1日,黃金出現反彈,但反彈趨勢較為艱難,由于美元指數走強,加上全球采取強硬措施應對疫情,美元作為全球貨幣成為天然的避險選擇,同時美聯儲注入的流動性難以維持美元的供需平衡,囤積美元現金成為個人的主流選擇。

美聯儲周二(3月31日)擴大了數十家外國央行在新冠病毒危機期間獲取美元的能力,允許它們將所持美國公債換成隔夜美元貸款。這一安排在未來幾周可能尤為重要,因為控制病毒傳播的措施將使商業活動陷入停頓,并可能使以美元開展業務或借入美元的公司和國家難以維持下去。

全球央行將注入的5.7萬億美元流動性,較2008-2009年多三分之一。該行認為美聯儲還有更多彈藥,購債規模可以是目前水平的兩倍。

分析師說:“美聯儲明顯希望采取一切必要措施來確保美元流動性,這令美元面臨下行壓力。但出于同樣的原因,目前仍存在這種非常結構性的買入美元的推動力,因為在市場面臨如此多風險之際,流動性存在絕對溢價。”

但這次經濟危機與以往相比最顯著的不同是,隨著全球有數十萬人感染,由新冠疫情引起的供需雙殺情況可能無限期持續。這樣,試圖維持生計的企業和個人很可能要囤積美元現金。

多年來,更嚴格的監管限制了美國銀行業的美元放貸能力。但美元在國際交易中的作用并沒有減弱,這導致了美元融資缺口。根據國際貨幣基金組織(IMF)估計,美元融資缺口每年可能高達1.5萬億美元。

美國3月ADP就業人數減少2.7萬人,遠不及市場預期的減少15萬人;但3月私營部門就業人數仍創2010年1月以來最低水平,且自2017年9月以來首次下降。數據公布后金價短線震蕩逾6美元。

特朗普總統上周五簽署的2.2萬億美元《新冠病毒援助、救濟和經濟安全法案》(CARES),使工人更容易尋求失業救濟。它將每位工人每周的失業救濟金最多提高了600美元,失業工人最多可以獲得四個月的救濟。

市場似乎仍未充分反映新冠疫情的破壞性打擊,隨著美國政府推出財政刺激措施,這將導致沉重的發債需求。即使疫情過后,人們的心理陰影也不會很快被消除。這是黃金恢復傳統避險作用的長期支持因素。


本文來源: 大田環球貴金屬

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